The Fed: Sikap menahan yang bergantung pada data – TD Securities

Oscar Munoz dan Eli Nir dari TD Securities memprakirakan Federal Reserve (The Fed) akan mempertahankan suku bunga Fed funds pada posisi tidak berubah sepanjang tahun 2026 karena pertumbuhan AS bergerak sideways dan inflasi tetap tinggi. Mereka berpendapat laporan lapangan pekerjaan terbaru mengurangi risiko kenaikan suku bunga pada Juli dan melihat setiap langkah kebijakan tahun ini lebih mungkin berupa kenaikan daripada penurunan, dengan penekanan pada ketergantungan data di bawah kepemimpinan Ketua Warsh.

The Fed diperkirakan mempertahankan kebijakan dalam jangka panjang

"Laporan lapangan pekerjaan kemungkinan tidak mengubah pemikiran The Fed. Tren ketenagakerjaan yang mendasari tetap sehat, memungkinkan The Fed untuk tetap mempertahankan suku bunga tanpa batas waktu sambil fokus pada mandat inflasi. Risiko percepatan di pasar tenaga kerja yang lebih rendah juga seharusnya menutup pintu untuk kenaikan suku bunga pada Juli."

"Risalah FOMC minggu ini dapat memberikan wawasan tambahan ke dalam diskusi kebijakan, tetapi risikonya adalah risalah tersebut juga dipangkas sebagai bagian dari upaya Warsh untuk membatasi panduan ke depan."

"Waller dalam sebuah panel pada hari Senin akan menjadi sorotan Fedspeak minggu ini. Dia belum memberikan komentar tentang kebijakan masa depan sejak FOMC Juni, dan memilih untuk tidak melakukannya lagi bisa menjadi sinyal bahwa dia mengikuti jejak Warsh dengan panduan ke depan yang terbatas."

"Kami memprakirakan The Fed akan tetap mempertahankan suku bunga selama horizon prakiraan kami. Inflasi diperkirakan akan tetap tinggi sepanjang tahun ini, dan pasar tenaga kerja telah stabil, memungkinkan FOMC mengalihkan fokus ke mandat inflasi. Jika The Fed melakukan langkah tahun ini, kami percaya langkah tersebut lebih mungkin berupa kenaikan daripada penurunan."

"Di bawah manajemen baru yang menganut fungsi reaksi yang lebih kabur, ketergantungan pada data akan semakin menonjol dalam menentukan jalur kebijakan moneter ke depan."

(Analisis teknis dari cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)