Amerika Serikat: Metodologi baru memangkas inflasi PCE inti – Wells Fargo

Para ekonom Wells Fargo, Tom Porcelli dan Sarah House, membahas perubahan BEA yang akan datang pada Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) yang akan memengaruhi data mulai 2021 dan seterusnya. Mereka memperkirakan metodologi baru akan menurunkan core PCE saat ini sekitar 0,2 poin persentase, membawa laju bulan Mei mendekati 3,2% dibandingkan 3,4% yang dipublikasikan, tetapi masih sekitar 1 poin persentase di atas target 2% Federal Reserve (The Fed).

Penyesuaian metode sedikit menurunkan core PCE

"Kami ingin menyoroti beberapa perubahan metodologi yang dilakukan pada ukuran inflasi pilihan The Fed, indeks harga PCE. Perubahan tersebut akan diterapkan dalam pembaruan tahunan BEA pada 30 September dan akan berdampak pada data mulai 2021 dan seterusnya."

"Kami memperkirakan perubahan ini hanya akan memangkas sekitar 0,2 poin persentase dari laju tahunan core PCE saat ini. Jadi, dampaknya terhadap inflasi aktual tampaknya terbatas, tetapi perubahan ini tetap disambut baik."

"Terlepas dari pembacaan spot yang lebih lemah, perlu dicatat bahwa perubahan ini tidak akan secara konsisten menghasilkan inflasi yang lebih rendah. Dengan kata lain, kami tidak punya alasan untuk meyakini perubahan ini akan menciptakan bias penurunan struktural terhadap inflasi."

"Dan meskipun pengurangan dua persepuluh tergolong besar dalam konteks ukuran revisi yang biasanya terjadi, hal itu kecil dalam konteks masalah inflasi The Fed saat ini."

"Pengukuran baru ini tidak akan mengubah fakta bahwa inflasi masih sekitar satu poin persentase penuh di atas target."

"Sebagai catatan akhir, perubahan metodologi kemungkinan akan membuat pemetaan estimasi PCE bulanan setelah data CPI dan PPI dirilis menjadi sedikit lebih sulit karena bobot indeks komposit BEA yang baru tidak akan dipublikasikan dan indeks "harga" untuk manajemen portofolio & nasihat investasi tidak lagi dapat diamati dari laporan PPI bulanan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)