Brent: Geopolitik Mendukung Minyak Mentah dan Crack – Societe Generale

Michael Haigh dan Jeremy Sellem dari Societe Generale menyoroti bahwa Brent melonjak karena ketegangan AS-Iran, retorika Trump, dan ancaman blokade Houthi yang mengangkat premi risiko. Selisih crack spread di Asia dan AS berkinerja lebih baik karena produk olahan tetap lebih ketat dibandingkan minyak mentah. Data tanker menunjukkan minyak mentah mendominasi arus melalui Selat Hormuz, sementara lalu lintas LNG tertinggal jauh, memperkuat pemulihan yang berpusat pada minyak mentah.

Pemulihan dipimpin minyak mentah dan produk yang lebih ketat

"Kontrak Brent bulan depan naik 12% minggu ini, dengan sebagian besar pemulihan terjadi pada hari Senin dan Selasa setelah dimulainya kembali serangan oleh AS dan Iran. Dukungan tambahan datang setelah Donald Trump menegaskan kembali niatnya untuk melancarkan serangan rekor terhadap target militer, disertai proposal singkat agar AS mengenakan biaya untuk menutup ongkos pemberian jalur aman bagi kapal komersial. Hari ini, lebih banyak risiko muncul ketika Houthi menyatakan bahwa mereka akan memberlakukan blokade maritim terhadap Arab Saudi sebagai respons terhadap apa yang disebut kelompok itu sebagai pengepungan Arab Saudi terhadap ibu kota Yaman, Sana'a."

"Harga minyak awalnya reli menuju $91/barel setelah berita tersebut, tetapi kemudian mundur, menunjukkan bahwa pasar masih relatif meremehkan potensi ancaman terhadap arus energi regional."

"Crack spread menguat secara menyeluruh, naik 22% di Asia dan 12% di AS, sejalan dengan meningkatnya kekhawatiran di Asia atas dampak gangguan berkepanjangan terhadap arus melalui SoH dan risiko kekurangan produk yang diakibatkannya."

"Meskipun laporan terbaru menunjukkan bahwa persediaan meningkat 21 juta barel pada bulan Juni, sebagian besar, jika bukan seluruhnya, kenaikan ini tampaknya terjadi pada minyak mentah, bukan pada produk olahan."

"Analisis kami menunjukkan bahwa minyak mentah kini menyumbang hampir 80% dari volume transit Hormuz, sekitar lima poin persentase lebih tinggi dibandingkan sebelum konflik."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)