Dolar Australia naik tipis, penahanan hawkish RBA tidak banyak menghidupkan kembali ekspektasi kenaikan suku bunga
- Dolar Australia menguat tipis setelah keputusan tahan hawkish dari RBA.
- RBA membiarkan OCR tidak berubah di 4,35% untuk kedua kalinya berturut-turut.
- Para ahli pasar menyampaikan pandangan yang berlawanan dengan prospek kebijakan moneter hawkish RBA.
Dolar Australia (AUD) menarik minat beli terhadap mata uang utama lainnya setelah keputusan kebijakan moneter Reserve Bank of Australia (RBA), tetapi masih diperdagangkan sedikit lebih rendah di sekitar 0,7050 terhadap Dolar AS (USD) selama sesi perdagangan Eropa pada hari Selasa.
Dalam pertemuan kebijakan tersebut, RBA memutuskan untuk membiarkan Official Cash Rate (OCR) tidak berubah di 4,35%, sesuai prakiraan, untuk pertemuan kedua berturut-turut dan tetap membuka peluang kenaikan suku bunga keempat tahun ini, dengan alasan risiko inflasi masih condong ke sisi atas. "Masih perlu melihat kemajuan sebelum yakin terhadap CPI," kata Gubernur RBA Michele Bullock, seraya menambahkan, "Kami akan menaikkan suku bunga lagi jika diperlukan."
Berlawanan dengan penegasan Gubernur RBA Bullock bahwa penyesuaian moneter berikutnya oleh RBA akan ke arah atas, para ahli pasar melihat bank sentral memiliki selera yang lemah untuk pengetatan lebih lanjut.
RBA bertahan saat prakiraan menjadi kurang hawkish, membuat Aussie bergantung pada data
Menurut TD Securities, RBA "mempertahankan suku bunga acuan di 4,35% sesuai prakiraan dalam keputusan bulat," dengan Pernyataan yang menyertainya "dibaca kurang hawkish dari yang diperkirakan" dan "prakiraan yang direvisi juga mengisyaratkan sikap yang kurang hawkish." TD mencatat bahwa "Pernyataan dan prakiraan yang diterbitkan hari ini menunjukkan kenaikan suku bunga bukanlah prakiraan utama Bank, yang mengindikasikan bahwa batasan untuk kenaikan lanjutan RBA tahun ini telah dinaikkan," seraya menambahkan bahwa "prakiraan RBA tidak mengisyaratkan kenaikan lagi dan Bank juga tampaknya tidak memiliki selera untuk menaikkan suku bunga secara preemptive."
Meski begitu, TD menyoroti bahwa Konferensi Pers "bernuansa hawkish dengan Gubernur beberapa kali menegaskan bahwa kenaikan suku bunga lagi masih menjadi kemungkinan, sebuah risiko terhadap pandangan kami bahwa RBA akan mempertahankan suku bunga lebih lama." Mereka memperingatkan bahwa "jelas RBA belum keluar dari kesulitan," dengan menunjuk pada "prakiraan CPI trimmed mean Bank untuk Kuartal III dan Kuartal IV [yang] mengindikasikan angka 0,8% q/q untuk kedua kuartal tersebut." Walaupun "Pernyataan dan prakiraan tidak menunjukkan alarm," TD mencatat bahwa "Gubernur berupaya keras untuk menyatakan di mana letak risiko inflasi, dan risikonya adalah ke sisi atas."
Demikian pula, para analis di Ernst & Young (EY) juga menyatakan bahwa keputusan hari ini "tidak boleh ditafsirkan sebagai lampu hijau terkait inflasi karena Reserve Bank telah memberi sinyal bahwa mereka tetap waspada terhadap risiko ke sisi atas dan siap merespons," lapor Reuters. "Kami terus melihat risiko material adanya pengetatan kebijakan lebih lanjut pada akhir tahun ini jika, seperti yang kami perkirakan, inflasi terbukti lebih persisten daripada yang saat ini diprakirakan Reserve Bank," tambah para analis EY.
Para strategis di Commerzbank justru memprakirakan pemangkasan suku bunga oleh RBA
Para analis di Commerzbank mencermati komunikasi serupa yang "tidak terbaca sangat hawkish," dengan proyeksi terbaru menunjukkan latar belakang jangka pendek yang lebih lemah. Mereka menyoroti bahwa "prakiraan baru merevisi naik tingkat pengangguran yang diperkirakan, sementara prakiraan inflasi jangka pendek direvisi turun," yang menegaskan berkurangnya kebutuhan mendesak untuk pengetatan segera.
Commerzbank menunjukkan bahwa "hanya dalam jangka menengah prakiraan inflasi direvisi naik," sebuah perubahan yang "kemungkinan menjelaskan pernyataan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut tentu masih dapat dibayangkan dan bahwa risiko inflasi tetap ke sisi atas." Meski begitu, bank tersebut menegaskan bahwa "secara keseluruhan, harus dikatakan bahwa keputusan dan prakiraan tampaknya sejalan dengan ekspektasi pasar; AUD setidaknya menunjukkan sedikit pergerakan dalam reaksi awalnya."
Melihat melampaui reaksi awal, Commerzbank menegaskan kembali pandangan kebijakan yang lebih luas: "Dalam jangka menengah, kami tetap memprakirakan langkah berikutnya RBA adalah pemangkasan suku bunga, sehingga AUD kemungkinan akan tetap berada di bawah tekanan dalam beberapa bulan mendatang."
Pertanyaan Umum Seputar RBA
Bank Sentral Australia (RBA) menetapkan suku bunga dan mengelola kebijakan moneter untuk Australia. Keputusan dibuat oleh dewan gubernur dalam 11 kali pertemuan setahun dan rapat darurat ad hoc sebagaimana diperlukan. Mandat utama RBA adalah menjaga stabilitas harga, yang berarti tingkat inflasi 2-3%, tetapi juga "berkontribusi pada stabilitas mata uang, lapangan kerja penuh, dan kemakmuran ekonomi serta kesejahteraan rakyat Australia." Alat utamanya untuk mencapai hal ini adalah dengan menaikkan atau menurunkan suku bunga. Suku bunga yang relatif tinggi akan memperkuat Dolar Australia (AUD) dan sebaliknya. Alat RBA lainnya termasuk pelonggaran kuantitatif dan pengetatan.
Walaupun inflasi secara tradisional selalu dianggap sebagai faktor negatif bagi mata uang karena menurunkan nilai uang secara umum, yang terjadi justru sebaliknya di zaman modern dengan pelonggaran kontrol modal lintas batas. Inflasi yang agak tinggi sekarang cenderung menyebabkan bank sentral menaikkan suku bunganya, sehingga memiliki efek menarik lebih banyak aliran modal dari para investor global yang mencari tempat yang menguntungkan untuk menyimpan uang mereka. Hal ini meningkatkan permintaan terhadap mata uang lokal, yang dalam kasus Australia adalah Dolar Australia.
Data ekonomi makro mengukur kesehatan ekonomi dan dapat berdampak pada nilai mata uangnya. Para investor lebih suka menginvestasikan modalnya di ekonomi yang aman dan berkembang daripada yang tidak stabil dan menyusut. Arus masuk modal yang lebih besar meningkatkan permintaan agregat dan nilai mata uang domestik. Indikator klasik, seperti PDB, PMI Manufaktur dan Jasa, ketenagakerjaan, dan survei sentimen konsumen dapat memengaruhi AUD. Ekonomi yang kuat dapat mendorong Reserve Bank of Australia untuk menaikkan suku bunga, yang juga mendukung AUD.
Pelonggaran Kuantitatif (QE) adalah alat yang digunakan dalam situasi ekstrem ketika penurunan suku bunga tidak cukup untuk memulihkan aliran kredit dalam perekonomian. QE adalah proses di mana Bank Sentral Australia (RBA) mencetak Dolar Australia (AUD) untuk tujuan membeli aset-aset – biasanya obligasi pemerintah atau perusahaan – dari lembaga keuangan, sehingga menyediakan likuiditas yang sangat dibutuhkan. QE biasanya menghasilkan AUD yang lebih lemah.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah kebalikan dari QE. Hal ini dilakukan setelah QE ketika pemulihan ekonomi sedang berlangsung dan inflasi mulai meningkat. Sementara dalam QE, Reserve Bank of Australia (RBA) membeli obligasi pemerintah dan perusahaan dari lembaga keuangan untuk menyediakan likuiditas bagi mereka, dalam QT, RBA berhenti membeli lebih banyak aset, dan berhenti menginvestasikan kembali pokok yang jatuh tempo pada obligasi yang sudah dimilikinya. Hal ini akan menjadi positif (atau bullish) bagi Dolar Australia.