Yen Jepang Bertahan karena Potensi Intervensi dari otoritas Jepang
- USD/JPY berada di dekat 160,00, tertekan oleh selisih suku bunga yang lebar dan biaya impor yang tinggi.
- Meningkatnya konflik AS-Iran dan potensi blokade minyak memberikan dukungan safe haven bagi Dolar AS.
- Data IHK AS bulan Juli yang lemah mengurangi ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga Federal Reserve pada bulan September.
USD/JPY bergerak turun tipis setelah mencatat penurunan kecil pada hari sebelumnya, diperdagangkan di sekitar 159,40 selama perdagangan sesi Eropa pada hari Kamis. Pasangan mata uang ini berada di dekat level penting 160,00, membuat para pedagang tetap waspada terhadap kemungkinan intervensi dari otoritas Jepang. Meski ada kehati-hatian terkait intervensi, Yen Jepang (JPY) tetap berada di bawah tekanan fundamental akibat selisih suku bunga yang lebar, kekhawatiran fiskal, dan meningkatnya biaya impor.
Para analis di Commerzbank menyoroti bahwa pergerakan terbaru pada USD/JPY secara efektif telah menghapus sebagian besar penguatan mata uang Jepang pasca-intervensi, seraya mencatat bahwa "yen kini telah mengembalikan sebagian besar kenaikan setelah intervensi terkoordinasi AS-Jepang awal bulan ini." Pembalikan ini membuat pasar menilai ulang ketahanan dukungan sebelumnya bagi Yen karena investor berfokus pada perkembangan prospek suku bunga Bank of Japan dan potensi tindakan kebijakan baru.
Sementara itu, Dolar AS (USD) mendapat dukungan dari meningkatnya ketegangan AS-Iran. Diplomasi yang mandek dan langkah agresif AS, seperti ancaman sanksi yang lebih luas dan potensi blokade laut terhadap ekspor minyak Iran, telah meningkatkan risiko geopolitik, diperkuat oleh klaim Presiden Donald Trump tentang "kendali penuh" atas jalur perairan strategis tersebut.
Namun, kenaikan Greenback bisa dibatasi oleh perubahan ekspektasi suku bunga Federal Reserve (The Fed) setelah metrik inflasi yang lebih lemah. IHK utama bulan Juli turun tipis menjadi 3,4% year-over-year, sementara IHK inti melandai ke 2,5%, sesuai dengan prakiraan pasar. Meredanya inflasi ini telah memperkuat ekspektasi pasar terhadap sikap The Fed yang lebih akomodatif, dengan alat CME FedWatch menunjukkan probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September turun menjadi sekitar 36% dari 48% sehari sebelumnya.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.