Franc Swiss: Peran yang semakin besar sebagai mata uang pendanaan – ING

Chris Turner di ING menyoroti volatilitas rendah yang membebani Franc Swiss (CHF) dan Yen Jepang (JPY), dengan investor yang semakin memilih pendanaan franc untuk menghindari potensi intervensi Yen. Short CHF/JPY dipandang sebagai cara yang positif terhadap carry untuk mengekspresikan pandangan terhadap Yen. Untuk EUR/CHF, pergerakan menuju 0,95 kemungkinan membutuhkan harga Minyak yang lebih tinggi dan suku bunga yang secara keseluruhan lebih tinggi, mengingat sikap suku bunga nol yang tertambat dari Swiss National Bank (SNB).

Pendanaan franc dan daya tarik carry CHF/JPY

"Volatilitas rendah terus membebani mata uang pendanaan utama seperti yen Jepang dan franc Swiss. Meskipun yen mungkin lebih disukai sebagai mata uang pendanaan karena kumpulan likuiditasnya yang lebih dalam, kami pikir investor akan semakin beralih ke pendanaan franc – bukan hanya untuk biaya pinjaman yang lebih murah tetapi juga untuk menghindari risiko intervensi pembelian yen mendadak dari Tokyo dan Washington."

"Dan jika investor memang percaya intervensi akan efektif, posisi short CHF/JPY akan menjadi semakin populer. Ini bukan hanya karena short CHF/JPY adalah salah satu dari sedikit cara untuk mengekspresikan pandangan bullish carry terhadap yen, tetapi karena kedua mata uang tersebut memiliki karakteristik investasi yang serupa."

"Adapun EUR/CHF, penembusan menuju 0,95 kemungkinan memerlukan harga minyak yang lebih tinggi dan suku bunga yang lebih tinggi secara keseluruhan, di mana kebijakan suku bunga nol yang tertambat dari Swiss National Bank membuat franc berkinerja lebih buruk."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)