Franc Swiss: Kelemahan sebelum penguatan kembali – Commerzbank

Analis Valas Commerzbank Michael Pfister berpendapat bahwa Franc Swiss (CHF) akan tetap berada di bawah tekanan hingga 2026 karena pasar secara bertahap menghapus ekspektasi kenaikan suku bunga Swiss National Bank (SNB). Ia menyoroti inflasi Swiss yang lemah, kapasitas intervensi SNB yang terbatas, dan pelebaran selisih suku bunga terhadap Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB), tetapi memperkirakan Franc akan pulih pada 2027, dengan EUR/CHF stabil di dekat 0,94 pada Kuartal III.

Ekspektasi SNB membatasi CHF dalam jangka pendek

"Beberapa minggu lalu, muncul laporan yang mengindikasikan bahwa SNB mungkin akan mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga akhir 2027. Meski ada laporan tersebut, pasar masih memprakirakan kenaikan suku bunga pertama pada pertengahan 2027. Ini tampaknya tidak mungkin, mengingat tren inflasi saat ini."

"Kami sangat yakin bahwa inflasi Swiss kemungkinan akan tetap lemah dalam beberapa bulan mendatang. Akibatnya, pasar harus secara bertahap menyesuaikan ekspektasinya. Meski ada laporan mengenai proyeksi internal SNB, kenaikan suku bunga pertama masih diprakirakan terjadi pada pertengahan tahun depan."

"Namun SNB kemungkinan cukup senang melihat ekspektasi ini secara bertahap dihapus dari harga pasar. Jika ECB menaikkan suku bunga acuannya untuk kedua kalinya pada bulan September, seperti yang kami perkirakan, selisih suku bunga akan semakin melebar. Ini akan memberikan tekanan tambahan pada franc."

"Dengan demikian, franc Swiss kemungkinan akan terus menghadapi kesulitan hingga akhir tahun, sebelum pulih tahun depan."

"Namun dalam jangka menengah, SNB kemungkinan tidak akan mampu mencegah franc kembali menguat. Begitu sisa ekspektasi kenaikan suku bunga telah sepenuhnya dihapus dari harga pasar, keterbatasan opsi SNB untuk melemahkan franc akan kembali terlihat: bank sentral itu tidak bersedia melakukan intervensi yang lebih agresif, dan kemampuannya untuk memangkas suku bunga terbatas."

"Karena itu, kami terus memprakirakan EUR/CHF akan stabil di 0,94 pada akhir Kuartal III."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)