Pound Inggris naik tipis karena risiko fiskal dan kesenjangan suku bunga membebani Yen

• GBP/JPY menarik sejumlah pembeli karena masalah fiskal Jepang terus melemahkan JPY.
• Kesenjangan suku bunga yang lebar antara Inggris dan Jepang semakin berkontribusi pada kinerja JPY yang buruk.
• GBP tertekan oleh USD yang secara umum lebih kuat dan membatasi kenaikan pasangan mata uang ini.

Pasangan mata uang GBP/JPY naik tipis pada hari Selasa, meskipun tidak memiliki keyakinan bullish dan tetap berada dalam kisaran yang sudah dikenal selama sekitar satu pekan terakhir. Harga spot saat ini diperdagangkan di sekitar pertengahan 216,00-an di tengah pelemahan Yen Jepang (JPY) secara umum.

Imbal hasil obligasi acuan Jepang bertenor 10 tahun mencapai 3% untuk pertama kalinya sejak September 1996 di tengah risiko inflasi yang berasal dari harga energi yang lebih tinggi dan meningkatnya tekanan pada Bank of Japan (BoJ) untuk menaikkan suku bunga lebih cepat. Hal ini akan meningkatkan biaya untuk melayani tumpukan utang Jepang yang sangat besar pada saat Perdana Menteri Sanae Takaichi berencana melakukan investasi agresif, sehingga menambah kekhawatiran atas memburuknya kondisi fiskal negara tersebut. Hal ini, pada gilirannya, dipandang sebagai faktor utama yang melemahkan JPY dan bertindak sebagai pendorong bagi pasangan mata uang GBP/JPY.

Para analis di Rabobank menyoroti sumber baru gesekan kebijakan setelah Menteri Keuangan AS Scott Bessent tampak mendorong BoJ menuju pengetatan yang lebih cepat, meskipun pemerintah Jepang telah berupaya menghalangi langkah cepat untuk menaikkan suku bunga. Rabobank mencatat bahwa Bessent mengawali komentarnya dengan mengatakan bahwa ia tidak akan memberi tahu BoJ apa yang harus dilakukan, tetapi kemudian menyarankan bahwa "kebijakan reflasi Abenomics telah mencapai akhir perjalanannya" dan bahwa "intervensi terkoordinasi di pasar Valas hanya bisa berjalan sejauh tertentu." Untuk menegaskan nada tegas dari intervensinya, Bessent menambahkan: "Saya tidak bisa memengaruhi keseimbangan alami. Yang bisa saya lakukan adalah mengirimkan sinyal dan, seperti yang telah saya katakan, saya memiliki informasi yang tidak dimiliki pasar."

Sementara itu, biaya pinjaman di Jepang tetap jauh lebih rendah dibandingkan dengan ekonomi besar lainnya, termasuk Inggris, yang membuat apa yang disebut carry trade tetap aktif dan berkontribusi pada nada yang lebih lemah di sekitar JPY. BoJ menaikkan suku bunga kebijakan jangka pendeknya menjadi 1,00% pada bulan Juni dan diprakirakan akan menaikkannya lagi bulan ini. Bank of England (BoE) telah mempertahankan suku bunga acuannya di 3,75%, sehingga masih menyisakan selisih yang cukup besar lebih dari 250 basis poin (bp). Hal ini, pada gilirannya, mendukung alasan bagi pergerakan penguatan yang cukup berarti untuk pasangan mata uang GBP/JPY.

Namun, peningkatan permintaan terhadap Dolar AS (USD) terlihat memberikan tekanan pada Pound Inggris (GBP) dan menahan para pembeli untuk memasang taruhan agresif. Meski demikian, latar belakang fundamental yang mendukung menunjukkan bahwa setiap pullback korektif dapat dipandang sebagai peluang beli dan kemungkinan besar akan tetap terbatas. Para pedagang kini menantikan rilis PMI Manufaktur final Inggris, meskipun pidato Gubernur BoE Andrew Bailey pada hari Jumat seharusnya memberikan dorongan yang cukup berarti bagi pasangan mata uang GBP/JPY.