Dolar AS: Ekspektasi The Fed Dukung Kenaikan – BBH

Brown Brothers Harriman’s (BBH) Elias Haddad mencatat Dolar AS (USD) didukung oleh pelebaran spread imbal hasil AS-G6 dan data AS yang tangguh, yang menjaga ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) tetap hidup dalam jangka pendek. Namun, Haddad berpendapat bahwa kenaikan lebih lanjut dibatasi karena bank-bank sentral besar lainnya juga memperketat kebijakan, membatasi divergensi kebijakan dan mengurangi kemungkinan terciptanya tertinggi siklikal baru bagi USD.

Spread imbal hasil dan data menopang USD

"USD memperpanjang kenaikan kemarin yang ditopang oleh pelebaran spread imbal hasil obligasi dua tahun AS-G6. Aktivitas ekonomi AS yang positif dan pasar tenaga kerja yang stabil akan menjaga ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed tetap kuat dalam jangka pendek. Namun kami tidak memprakirakan USD akan mencatat tertinggi siklikal baru karena pengetatan oleh bank-bank sentral besar lainnya membatasi divergensi kebijakan moneter."

"Momentum pertumbuhan sektor manufaktur AS mereda lebih dari yang diprakirakan pada bulan Agustus, tetapi tekanan harga tetap ada. Indeks utama turun ke level terendah dua bulan di 54,6 (konsensus: 55,2) versus 55,6 pada bulan Juli, didorong oleh ekspansi yang lebih lambat pada indeks Pesanan Baru dan Ketenagakerjaan. Indeks Harga yang Dibayar bertahan di 71,1 (konsensus: 70,8) untuk bulan kedua berturut-turut, menandakan risiko inflasi ke sisi atas yang masih berlanjut."

"Survei JOLTS bulan Juli menegaskan latar belakang pasar tenaga kerja AS yang rendah perekrutan, rendah pemecatan. Tingkat perekrutan turun -0,2 poin persentase ke 3,2%, terendah sejak Februari. Tingkat PHK turun -0,1 poin persentase ke 1,0%, tetap berada dalam kisaran 1,0-1,2% yang telah bertahan selama dua tahun terakhir."

"ADP payrolls swasta AS bulan Agustus berikutnya (13:15 waktu London, 08:15 waktu New York). Konsensus memperkirakan ekonomi akan menambah +47 ribu lapangan pekerjaan versus +44 ribu pada bulan Juli. Beige Book The Fed (19:00 waktu London, 14:00 waktu New York) akan memberikan wawasan anekdotal terbaru mengenai prospek pertumbuhan dan inflasi AS."

"Kepanikan di pasar obligasi global semakin dalam mencerminkan harga minyak mentah yang lebih kuat dan prospek pertumbuhan global yang tangguh. Selain Inggris dan Jepang, aksi jual di pasar obligasi tidak terlalu mengkhawatirkan karena imbal hasil obligasi pemerintah bertenor 10 tahun untuk sebagian besar ekonomi utama masih diperdagangkan di bawah pertumbuhan PDB nominal."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)