Yuan Tiongkok: Tren Naik Tetap Utuh dengan Inflasi yang Terkendali terhadap Dolar AS – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) melaporkan bahwa USD/CNH terus merayap turun ke level terlemahnya sejak Januari 2023 seiring Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) Tiongkok bulan Agustus naik secara moderat sementara inflasi secara keseluruhan tetap lemah. Dengan IHK tertinggal dari Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) dan daya penetapan harga perusahaan yang terbatas, Haddad berpendapat bahwa penguatan Yuan Tiongkok (CNY) dapat mendukung pergeseran menuju pertumbuhan yang ditopang konsumsi, sehingga tren penurunan USD/CNH tetap berlanjut.

IHK yang lemah mendukung Yuan Tiongkok yang lebih kuat

"USD/CNH terus merayap turun, mencapai level terendahnya sejak Januari 2023. IHK Tiongkok bulan Agustus naik tetapi inflasi tetap lemah. IHK utama sesuai dengan konsensus di 0,8% y/y versus 0,5% pada bulan Juli yang didorong oleh peralatan komunikasi dan energi. Baik IHK inti maupun IHP melampaui ekspektasi pada bulan Agustus masing-masing di 1,0% y/y (konsensus: 0,9%, sebelumnya: 0,9%) dan 3,8% y/y (konsensus: 3,6%, sebelumnya: 3,5%)."

"IHK yang lemah dibandingkan dengan inflasi IHP menunjukkan bahwa perusahaan memiliki daya penetapan harga yang terbatas untuk meneruskan biaya yang lebih tinggi kepada konsumen, menekan margin keuntungan, dan menegaskan bahwa permintaan dalam negeri masih lemah. Menurut pandangan kami, apresiasi berkelanjutan pada mata uang Tiongkok dapat membantu negara tersebut menggeser model pertumbuhannya ke arah belanja konsumen dengan meningkatkan pendapatan yang dapat dibelanjakan melalui impor yang lebih murah. Intinya: tren penurunan USD/CNH masih utuh."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)