Dolar AS: Ekspektasi kenaikan The Fed dan kenaikan terbatas – MUFG

Lee Hardman dari MUFG mencatat bahwa Dolar AS (USD) hanya menguat secara moderat meskipun pasar memprakirakan kenaikan suku bunga The Fed pada pertemuan FOMC pekan ini. Inflasi AS yang lebih kuat dan penilaian ulang hawkish pada bagian pendek kurva imbal hasil AS mendukung Dolar, tetapi risiko kredibilitas kebijakan, inflasi yang didorong energi, dan waktu pemilu sela AS dapat membatasi kenaikan dalam jangka pendek.

Dolar bereaksi hati-hati terhadap penilaian ulang The Fed

"Dolar AS telah menguat secara moderat pada awal pekan ini didorong oleh ekspektasi yang meningkat bahwa The Fed akan mulai memperketat kebijakan moneter pekan ini. Hal ini membantu mengangkat indeks dolar kembali di atas support dari moving average 200 hari di sekitar 99,150. Dolar AS telah terdorong oleh penilaian ulang hawkish pada bagian pendek kurva imbal hasil AS yang dipicu oleh data inflasi AS yang lebih kuat pekan lalu."

"Setelah data inflasi AS yang lebih kuat, The Fed diprakirakan akan memulai siklus pengetatannya secepatnya pekan ini. Saat ini terdapat 22 bp kenaikan yang diprakirakan untuk pertemuan FOMC pekan ini dibandingkan sekitar 15 bp sepekan lalu. Dalam periode yang sama, indeks dolar hanya menguat 0,3% yang menyoroti bahwa dampak positif terhadap Dolar AS dari penilaian ulang hawkish atas ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed sejauh ini ternyata sangat terbatas."

"Jika The Fed tidak mengambil tindakan pekan ini untuk mengatasi risiko inflasi ke atas, hal itu dapat memicu aksi jual tajam pada Dolar AS dan Treasury AS jangka panjang dengan melemahkan kepercayaan terhadap kesediaan mereka untuk mengendalikan inflasi. Ini bisa menjadi salah satu alasan mengapa kenaikan Dolar AS sejauh ini hanya terbatas akibat penilaian ulang hawkish atas ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed. Para pelaku pasar mungkin menunggu konfirmasi tindakan kebijakan untuk membuka peluang kenaikan lebih lanjut bagi Dolar AS."

"Penguatan Dolar AS dalam jangka pendek juga dapat dibatasi oleh kedekatan pemilu sela AS. Bahkan jika The Fed mulai menaikkan suku bunga hari ini, mereka mungkin enggan memberikan kenaikan berturut-turut pada pertemuan berikutnya pada 28 Oktober yang jatuh tepat sebelum pemilu sela pada 3 November. Kenaikan berikutnya kemudian mungkin baru akan dilakukan pada 9 Desember."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)