Dolar AS: Kenaikan The Fed Menjaga Risiko Naik – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) mencatat bahwa Dolar AS (USD) mempertahankan kenaikan setelah kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) yang hawkish, dengan imbal hasil Treasury 10-tahun mundur dan ekuitas menguat. FOMC menaikkan suku bunga sebesar 25 bp dan memberi sinyal bahwa masih diperlukan lebih banyak upaya untuk membawa inflasi kembali ke target. Haddad menyimpulkan bahwa pengetatan global membatasi USD, tetapi pertumbuhan AS membuat risiko USD condong ke sisi atas.

The Fed yang hawkish mendukung kenaikan Dolar

"USD mempertahankan reli pasca-The Fed, imbal hasil Treasury 10-tahun mundur, dan kontrak berjangka S&P500 naik. FOMC memberikan kenaikan yang hawkish. Reaksi pasar langsung menunjukkan USD dan imbal hasil jangka pendek naik, sementara saham turun."

"Seperti yang secara luas diprakirakan, FOMC memberikan kenaikan 25 bp ke kisaran target 3,75%-4,00% setelah lima kali bertahan berturut-turut, menandai kenaikan pertamanya sejak Juli 2023. Ini merupakan kenaikan yang hawkish karena: (i) Keputusan diambil secara bulat. (ii) Dot plot 2026 bergerak mendekati harga pasar yang mengarah pada kenaikan 25 bp lagi pada akhir tahun. (iii) Pertumbuhan PDB riil direvisi lebih tinggi untuk 2026 dan 2027. (iv) Tingkat pengangguran disesuaikan turun di sepanjang horizon prakiraan. (v) Inflasi PCE diprakirakan mencapai target 2% setahun lebih lambat pada 2029."

"Yang penting, Ketua The Fed Kevin Warsh memberi sinyal bahwa The Fed masih memiliki lebih banyak pekerjaan untuk membawa inflasi kembali ke target. Warsh menegaskan bahwa "inflasi terlalu tinggi dan telah berlangsung terlalu lama" seraya menambahkan bahwa tren inflasi inti belum "membaik secara berarti." Warsh kembali menyoroti bahwa "terlalu banyak kategori masih mencatat kenaikan di atas 3 persen, baik secara basis 6 bulan maupun 12 bulan.""

"Intinya, pengetatan oleh bank-bank sentral utama lainnya membatasi divergensi kebijakan dan menunjukkan bahwa USD kemungkinan tidak akan mencetak tertinggi siklus baru. Namun, keunggulan pertumbuhan AS dibandingkan ekonomi utama lainnya membuat risiko USD condong ke sisi atas."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)