Emas Bertahan Stabil di Bawah US$4.200 saat Imbal Hasil Obligasi yang Menurun dan USD yang Lebih Lemah Memberikan Dukungan

• Pembeli Emas tetap menepi di tengah taruhan bahwa setidaknya akan ada satu kenaikan suku bunga The Fed pada akhir tahun ini.
• Penurunan imbal hasil obligasi AS menyeret USD menjauh dari level tertinggi dua bulan, mendukung komoditas tersebut.
• Para pedagang kini menantikan data PCE AS untuk mendapatkan dorongan menjelang laporan NFP AS yang penting pada hari Jumat.

Emas (XAU/USD) berusaha keras untuk memanfaatkan pergerakan positif pada hari sebelumnya dan bergerak dalam kisaran sempit selama sesi Asia pada hari Rabu, menghentikan pemulihannya dari sekitar US$4.100 atau level terendah sejak 5 Agustus, yang disentuh sebelumnya minggu ini. Namun, sisi bawah tetap tertahan karena penurunan imbal hasil obligasi AS menyeret Dolar AS (USD) lebih jauh menjauh dari level tertinggi dua bulan dan seharusnya bertindak sebagai pendorong bagi emas batangan yang tidak berimbal hasil ini. Para pedagang juga mungkin memilih untuk menunggu data makro AS yang penting sebelum menempatkan taruhan terarah baru pada komoditas tersebut.

Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) AS – pengukur inflasi pilihan Federal Reserve (The Fed) – akan dirilis nanti hari ini, bersama dengan laporan final PDB Kuartal II. Para pedagang minggu ini juga akan menghadapi rilis PMI Manufaktur ISM AS pada hari Kamis dan laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS yang dikenal luas pada hari Jumat. Selain itu, pidato dari anggota FOMC yang berpengaruh akan dicermati untuk mendapatkan petunjuk lebih lanjut tentang jalur kebijakan bank sentral AS ke depan, yang akan mendorong USD dan memberikan dorongan baru bagi Emas.

Dukungan terhadap Dolar bertahan karena data AS dan imbal hasil menjaga ekspektasi The Fed tetap tinggi

Para ahli strategi di OCBC berpendapat bahwa fokus jangka pendek pasar tetap tertuju pada data tenaga kerja AS, dengan "laporan pasar tenaga kerja AS minggu ini" ditandai sebagai "risiko peristiwa utama." Mereka mencatat bahwa konsensus Bloomberg "memprakirakan nonfarm payrolls naik 90.000 pada bulan September, turun dari 162.000 pada bulan Agustus, sementara tingkat pengangguran diprakirakan tetap tidak berubah di 4,1%." Sambil mengakui penekanan Ketua The Fed Kevin Warsh pada "rata-rata empat minggu klaim tunjangan pengangguran awal sebagai indikator tepat waktu atas kondisi pasar tenaga kerja," para ahli strategi OCBC menegaskan bahwa "payrolls tetap menjadi ukuran kesehatan pasar tenaga kerja yang disukai pasar."

Dengan latar belakang ini, para ahli strategi OCBC menegaskan kembali bahwa "skenario dasar kami tetap untuk reli moderat USD hingga akhir tahun." Mereka menunjukkan bahwa "pasar saat ini memperhitungkan hampir empat kali kenaikan suku bunga The Fed selama tahun depan, yang tampaknya terlalu agresif kecuali inflasi yang didorong permintaan muncul kembali sebagai kekuatan dominan di balik tekanan harga," seraya menambahkan bahwa "pertumbuhan upah dan inflasi sewa akan menjadi indikator penting untuk dicermati."

Sementara itu, imbal hasil Treasury AS pullback dari level tertinggi multi-tahun di tengah penurunan semalam harga minyak mentah ke level terendah tiga minggu dan komentar dovish dari Presiden The Fed New York John Williams, yang mengatakan bank sentral AS tidak perlu terburu-buru dalam langkah berikutnya. Selain itu, Conference Board melaporkan pada hari Selasa bahwa Indeks Keyakinan Konsumen AS meleset dari estimasi dan turun ke 81,9 pada bulan September, menandai pembacaan terendah sejak 2014. Hal ini, pada gilirannya, memicu aksi ambil untung USD lanjutan dan dapat bertindak sebagai pendorong bagi emas.

Namun demikian, FedWatch Tool milik CME Group menunjukkan bahwa para pedagang masih memperhitungkan peluang lebih dari 90% bahwa The Fed akan menaikkan biaya pinjaman lagi pada akhir tahun ini. Selain itu, ketidakpastian geopolitik yang terus berlanjut akibat kebuntuan AS-Iran mungkin terus mendukung Greenback sebagai aset safe haven, sehingga perlu diwaspadai sebelum menempatkan taruhan bullish yang agresif pada pasangan aset XAU/USD. Faktanya, harapan akan solusi diplomatik untuk mengakhiri konflik AS-Iran memudar setelah Presiden AS Donald Trump menolak proposal gencatan senjata tujuh hari dari Iran.

Selain itu, upaya Qatar untuk menengahi terobosan AS–Iran sejauh ini belum banyak menunjukkan kemajuan pada pekan ini. Dalam perkembangan lebih lanjut, pejabat AS meyakini bahwa Trump dapat memerintahkan kembalinya pertempuran besar setelah pemilu paruh waktu. Hal ini membuat risiko eskalasi ketegangan yang kembali meningkat di Timur Tengah tetap terbuka, mendukung kemungkinan munculnya beberapa pembeli USD di level terendah. Oleh karena itu, akan lebih bijaksana untuk menunggu aksi beli lebih lanjut yang kuat sebelum mengonfirmasi bahwa harga Emas telah membentuk dasar di sekitar $4.100 dan mengambil posisi untuk apresiasi yang berarti.

Grafik harian XAU/USD

Analisis Teknis

Pasangan aset XAU/USD menemukan beberapa support menjelang level $4.100, yang mewakili level Fibonacci retracement 78,6% dari kenaikan Juni-Agustus. Sementara itu, indikator Moving Average Convergence Divergence (MACD) tetap negatif, mengisyaratkan tekanan penurunan yang persisten, sementara Relative Strength Index (RSI) di sekitar 40 menunjukkan momentum yang lemah alih-alih kondisi jenuh jual.

Oleh karena itu, retracement 61,8% di $4.227 membentuk batas atas awal sebelum Exponential Moving Average (EMA) 200-hari di $4.307 dan Fibonacci retracement tengah di dekat $4.317. Selama pasangan aset XAU/USD tetap di bawah EMA 200-hari, reli kemungkinan akan terbatas. Lebih jauh ke atas, retracement 38,2% di $4.406 dan level 23,6% di $4.517 memperkuat batas atas yang lebih luas.

Pada sisi bawah, support terdekat muncul di Fibonacci retracement 78,6% di dekat $4.100, sebelum basis swing sebelumnya di $3.937. Penembusan tegas di bawah ini akan membuka jalan menuju pullback yang lebih dalam ke area $3.937.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)