Euro Tetap Tertekan di Dekat Terendah Tahunan di Tengah Data Jerman yang Lemah

• EUR/USD naik tipis ke area 1,1350 tetapi mempertahankan tren bearish yang lebih luas tetap utuh.
• Data Pengangguran dan Penjualan Ritel Jerman gagal mengangkat Euro.
• Kekhawatiran terhadap utang publik Prancis yang terus membengkak memberikan tekanan signifikan pada Euro.
  

Euro (EUR) memangkas sebagian pelemahannya terhadap Dolar AS (USD) pada hari Rabu tetapi tetap berada di posisi defensif, karena data dari Zona Euro gagal memberi dorongan, sementara utang Prancis yang membengkak mulai menimbulkan tanda tanya. EUR/USD memantul ke 1,1350 setelah menyentuh level terendah 16 bulan di 1,1312 pada hari Selasa, tetapi berada di jalur menuju kinerja bulanan terlemahnya dalam lebih dari setahun, karena repricing hawkish Federal Reserve (The Fed) telah mendorong USD secara keseluruhan.

Data pengangguran Jerman gagal memberikan dukungan signifikan apa pun bagi Euro pada hari Rabu. Data yang dirilis oleh Kantor Statistik Jerman menunjukkan bahwa Tingkat Pengangguran tidak berubah di 6,4% pada bulan Agustus, tetapi jumlah pekerja pengangguran meningkat 12 Ribu dari 4 Ribu pada bulan Juli, lebih dari dua kali lipat pertumbuhan 5 Ribu yang diantisipasi oleh konsensus pasar.

Sebelumnya, data Penjualan Ritel Jerman mengungkapkan bahwa konsumsi berkontraksi untuk bulan kedua berturut-turut pada bulan Agustus, turun 0,4% setelah penurunan 2,5% pada bulan Juli. Pembacaan tahun-ke-tahun (Y-o-Y) menunjukkan rebound 1,3%, menyusul penurunan 3,4% pada bulan Juli, tetapi di bawah kenaikan 2% yang diprakirakan pasar. 

Masih pada hari Rabu, data awal Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) dari Prancis mengungkapkan bahwa inflasi meningkat ke tingkat tahunan 3,4% pada bulan September, dari 2,6% pada bulan Agustus, melampaui konsensus pasar 3%. Juga di Prancis, Indeks Harga Produsen mereda ke 1% pada bulan Agustus dari 1,3% pada bulan Juli, sementara Belanja Konsumsi berkontraksi 0,5% pada bulan yang sama, berlawanan dengan ekspektasi pembacaan datar.

Kekhawatiran terhadap utang Prancis tetap menjadi beban signifikan bagi Euro

Harga minyak telah memberi sedikit kelegaan bagi Euro pada hari Rabu, memungkinkan pemulihan ringan, namun kekhawatiran yang meningkat terhadap utang Prancis yang membengkak membuat para pembeli Euro tetap tertahan.

Tumpukan utang publik Prancis naik menjadi EUR 3.596 Triliun pada bulan Juni, mencapai level tertingginya sejak 1946, di 119% dari Produk Domestik Bruto (PDB) negara itu. Kebuntuan politik menutup kemungkinan adanya rencana penghematan yang meyakinkan setidaknya hingga pemilu tahun depan, dan sementara itu, selisih antara imbal hasil obligasi pemerintah Prancis dan Jerman naik ke 115 basis poin, level yang belum terlihat sejak 2012, yang membuat pasar waspada terhadap kemungkinan krisis kredit lain di Zona Euro.

Para Analis ING mencatat bahwa EUR/USD jatuh di bawah level terendah musim panas pada hari Selasa karena "pernyataan bernada dovish dari Christine Lagarde membuat euro berada dalam posisi yang lebih rentan," meskipun, menurut mereka, aksi jual Euro baru-baru ini tampaknya lebih didorong oleh Dolar.

Namun, ke depan, para ahli ING melihat sedikit kelegaan bagi Euro jika The Fed gagal memenuhi taruhan hawkish pasar: "Kami tidak memprakirakan penembusan besar lainnya ke bawah, karena kami masih berpikir The Fed baru akan menaikkan suku bunga lagi pada bulan Desember." Namun, mereka memperingatkan bahwa "jika data AS panas, The Fed menaikkan suku bunga pada bulan Oktober dan tetap hawkish, EUR/USD akan siap untuk lonjakan bearish lainnya, dengan risiko yang berpotensi meluas hingga 1,10."