Dolar AS: Reli Menghadapi Batasan Kebijakan Moneter – DBS

Ekonom DBS Group Research Philip Wee mengatakan reli Dolar selama tiga minggu kehilangan dukungan kebijakan moneter karena para pejabat senior Federal Reserve menolak ekspektasi kenaikan suku bunga lagi pada pertemuan FOMC 28 Oktober. Ia berpendapat bahwa sumber kenaikan imbal hasil Treasury bertenor panjang menjadi semakin penting bagi USD, karena premi tenor yang lebih tinggi yang terkait dengan pasokan utang, keberlanjutan fiskal, dan kredibilitas pasar mungkin memberikan dukungan yang lebih kecil dibandingkan pengetatan yang didorong The Fed. Pemilu sela AS 3 November menambah kendala potensial lain bagi prospek Dolar.

Keraguan The Fed menantang momentum USD

"Reli USD selama tiga minggu mulai kehabisan bahan bakar kebijakan moneter. Para pejabat senior The Fed telah menolak ekspektasi kenaikan suku bunga berturut-turut pada pertemuan FOMC 28 Oktober. Setelah data inflasi PCE AS dan Nonfarm Payrolls yang lebih lemah, kekhawatiran lain mulai muncul."

"Karena itu, perhatian bisa kembali beralih ke alasan yang lebih tidak nyaman mengapa imbal hasil Treasury bertenor panjang mendekati level tertinggi sebelum Krisis Keuangan Global. Perbedaan ini penting bagi USD."

"Imbal hasil yang lebih tinggi yang didorong oleh pengetatan The Fed dapat mendukung USD. Premi tenor yang lebih tinggi yang didorong oleh kekhawatiran atas pasokan utang, keberlanjutan fiskal, dan kredibilitas pasar Treasury belum tentu demikian."

"Pemilu sela AS 3 November menambah kendala lain. Presiden Donald Trump dan pemerintahannya menghadapi reaksi pemilih atas meningkatnya biaya hidup. Tarif dan konflik Iran telah mendorong naik harga bahan makanan dan bahan bakar, sementara rumah tangga juga menghadapi suku bunga hipotek dan biaya pinjaman lainnya yang lebih tinggi di tengah lemahnya pertumbuhan upah riil."

"Jika Partai Republik kehilangan kendali atas DPR, pasar juga dapat menilai ulang narasi keistimewaan AS yang mendukung USD setelah aksi jual pasca-Liberation Day."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Selengkapnya.)