Dolar Kanada Berjuang Saat Prospek Kebijakan The Fed dan BoC Berbeda

• USD/CAD pulih dari level terendah dalam perdagangan harian seiring Dolar AS rebound.
• Data ketenagakerjaan Kanada yang lemah dan ekspektasi bank sentral yang berbeda membebani Dolar Kanada.
• Para pedagang menantikan data inflasi AS untuk petunjuk baru mengenai prospek suku bunga Federal Reserve.

USD/CAD memangkas sebagian penurunan sebelumnya pada hari Senin karena Dolar AS (USD) kembali menguat setelah membuka pekan dengan pelemahan. Dolar Kanada (CAD) kesulitan menarik para pembeli karena perbedaan ekspektasi kebijakan moneter untuk Federal Reserve (The Fed) dan Bank of Canada (BoC) menguntungkan Greenback. Pada saat berita ini ditulis, USD/CAD diperdagangkan di sekitar 1,4265, pulih dari level terendah dalam perdagangan harian di 1,4240.

Laporan ketenagakerjaan Kanada hari Jumat menunjukkan penurunan bulanan kedua berturut-turut dalam perekrutan. Perekonomian kehilangan 68,3 Ribu lapangan pekerjaan pada bulan September, berlawanan dengan ekspektasi kenaikan 7 Ribu, sementara Tingkat Pengangguran naik menjadi 6,5% dari 6,4%.

Pasar tenaga kerja yang lebih lemah dan inflasi yang mendasari di dekat target 2% BoC membatasi ruang bagi para pengambil kebijakan untuk menaikkan suku bunga. Suku bunga kebijakan Kanada berada di 2,25%, di bawah kisaran The Fed 3,75%-4,00%, sehingga menyisakan selisih 150-175 basis poin (bp) yang menguntungkan Dolar AS. Imbal hasil obligasi juga mendukung Greenback. Imbal hasil obligasi pemerintah Kanada bertenor dua tahun berada di dekat 3,18%, dibandingkan dengan 4,79% untuk obligasi AS sejenis.

Menurut TD Securities, Bank of Canada kemungkinan akan mempertahankan kebijakan tetap stabil untuk periode yang lebih panjang, dengan para ekonom memprakirakan bank sentral tersebut "akan tetap menahan suku bunga di 2,25% hingga 2026 sebelum kembali ke netral (2,75%) tahun depan, dengan kenaikan 25bp pada Januari dan Maret 2027." Bank tersebut mencatat bahwa "pasar telah bergerak untuk memperhitungkan pengetatan yang lebih besar setelah Bank menyatakan kekhawatiran yang lebih besar atas risiko inflasi pada keputusan kebijakan bulan September," tetapi berpendapat bahwa, "tanpa bukti lebih lanjut bahwa harga minyak yang lebih tinggi meluas ke inflasi yang mendasari, kami percaya BoC dapat tetap sabar karena kelebihan pasokan secara bertahap terserap."

Sementara itu, Dolar AS tetap kuat terhadap mata uang utama, didukung oleh ekspektasi pengetatan lebih lanjut The Fed dan imbal hasil Treasury yang tinggi. Biaya energi yang lebih tinggi terkait perang di Timur Tengah menjaga risiko inflasi tetap menjadi fokus, sementara upaya untuk mencapai kesepakatan AS–Iran tetap sulit.

Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak Greenback terhadap enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 102,43 setelah menyentuh level terendah dalam perdagangan harian di 102,10, melayang di dekat level yang terakhir terlihat pada April 2025.

Para pedagang kini menantikan laporan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) AS bulan September pada hari Rabu, diikuti oleh Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) pada hari Kamis. Rilis tersebut dapat membentuk ulang ekspektasi suku bunga menjelang pertemuan The Fed pada 27-28 Oktober, di mana para pedagang secara luas memprakirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga tidak berubah.

Inflasi yang lebih kuat dari prakiraan dapat menghidupkan kembali taruhan pada kenaikan di bulan Oktober, sementara data yang lebih lemah akan memperkuat alasan untuk menunggu hingga Desember. Inflasi yang lebih kuat dari prakiraan dapat menghidupkan kembali taruhan pada kenaikan di bulan Oktober, sementara data yang lebih lemah akan memperkuat ekspektasi jeda bulan ini dan mengalihkan perhatian ke Desember. Para pedagang saat ini memperhitungkan probabilitas sekitar 85% untuk kenaikan suku bunga pada bulan Desember, menurut CME FedWatch Tool.