Indeks Dolar Amerika Serikat menyerahkan kenaikan pembukaan karena risiko AI terus membebani
- Dolar AS dibuka lebih tinggi akibat risiko fiskal Prancis, tetapi melepas kenaikannya di tengah risiko AI.
- Imbal hasil obligasi Prancis melonjak ke 4,85% di tengah kerusuhan sosial atas kenaikan biaya hidup.
- Ketidakpastian mengenai kelanjutan investasi AI membuat Dolar AS tetap tertekan.
Dolar AS (USD) berbalik nyaris datar setelah melepas kenaikan pembukaan, didorong oleh reli imbal hasil obligasi di Prancis. Kerusuhan sosial di Prancis akibat kenaikan biaya hidup sempat meningkatkan daya tarik safe-haven Dolar AS; namun, mata uang ini gagal memanfaatkannya lebih lanjut karena kekhawatiran Artificial Intelligence (AI) yang masih berlanjut.
Dalam perdagangan Asia pada Senin, Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap enam mata uang utama, diperdagangkan datar di sekitar 101,80 setelah mundur dari level tertinggi intraday di 102,01. Imbal hasil obligasi Prancis bertenor 10 tahun naik 1,55% ke dekat 4,85%. Imbal hasil obligasi Prancis tidak terlalu jauh dari level tertinggi lebih dari dua dekade di 5% yang dicatat awal bulan ini.
Presiden Prancis Emmanuel Macron pada Minggu mengecam adegan kekerasan yang "mengguncang" di sela-sela protes atas biaya hidup dalam pidato yang disiarkan televisi kepada bangsa, sehari setelah Prancis mengalami salah satu hari kerusuhan terburuk dalam beberapa tahun, lapor Reuters.
Dolar AS gagal mempertahankan kelegaan tersebut karena saham-saham AI terus menghadapi tekanan di tengah ketidakpastian mengenai kelanjutan siklus investasi di sektor tersebut.
Angin pendorong AI bagi dolar dipandang sebagai kerentanan yang muncul dalam guncangan risk-off yang berpusat pada AS
Para ahli strategi di OCBC menyoroti bahwa investasi terkait AI telah menjadi penopang utama bagi kisah makro dan pasar AS, seraya mencatat bahwa "AI telah mendukung pertumbuhan AS, ekuitas, imbal hasil, dan USD." Namun, mereka memperingatkan bahwa "kekuatan itu bisa bekerja dua arah." Jika siklus investasi mendingin, "penopang yang sama itu bisa berbalik, membuat Dolar rentan bahkan dalam lingkungan risk-off."
OCBC menegaskan bahwa "USD tidak selalu diuntungkan oleh penghindaran risiko." Ketika guncangannya berpusat pada AS, "seperti pada kegelisahan pembiayaan AI baru-baru ini, tekanan pada aset AS dapat mengalahkan daya tarik safe-haven tradisional USD." Ini penting, menurut mereka, karena "AI telah menjadi pilar penting ketahanan pertumbuhan AS."
Dalam istilah FX, OCBC menggambarkan "kombinasi yang tidak biasa: risk-off, imbal hasil Treasury yang lebih rendah, dan USD yang lebih lemah." Mereka menekankan bahwa "ini bukan guncangan risk-off global yang khas di mana investor hanya berbondong-bondong masuk ke USD." Sebaliknya, "jika sumber tekanan berasal dari AS, permintaan safe haven terhadap Treasury dapat mendorong imbal hasil lebih rendah bahkan ketika imbal hasil aset AS yang lebih lemah mengurangi daya tarik relatif USD."
Untuk saat ini, OCBC memandang "gejolak AI terbaru sebagai hambatan, bukan kerusakan, dalam cerita investasi yang lebih luas." Meski "kekhawatiran terlihat berlebihan, tetapi belum selesai," episode ini dipandang sebagai "pengingat yang berguna bagi FX." Seperti mereka simpulkan, "semakin USD diuntungkan dari ketahanan pertumbuhan AS yang didorong AI saat menguat, semakin besar pula eksposurnya jika dukungan itu mulai memudar."
Di sisi kebijakan moneter, para pedagang tetap yakin bahwa Federal Reserve (The Fed) akan mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan kebijakan akhir bulan ini, menurut CME FedWatch Tool. Kemungkinan The Fed membiarkan suku bunga tidak berubah meningkat setelah beberapa pejabat mengindikasikan bahwa tidak ada urgensi untuk kenaikan suku bunga lagi.
Analisis Teknis Indeks Dolar AS
Pada grafik harian, Dollar Index Spot diperdagangkan di 101,87, bertahan di atas Exponential Moving Average (EMA) 20-hari di 101,65 dan mempertahankan bias bullish jangka pendek yang konstruktif. Pergerakan harga tetap didukung oleh EMA yang menanjak ini, sementara Relative Strength Index (RSI) di 57 tetap berada di atas garis netral 50, mengindikasikan momentum positif yang berlanjut alih-alih kondisi jenuh beli.
Pada sisi bawah, support awal berada di EMA 20-hari di dekat 101,65, di mana penembusan yang jelas akan menandakan memudarnya tekanan bullish dan membuka jalan bagi pullback korektif yang lebih dalam. Selama indeks mempertahankan moving average ini pada basis penutupan, prospek yang lebih luas mendukung minat beli saat harga turun, dengan ruang bagi kenaikan untuk berlanjut selama momentum bertahan di wilayah positif.
(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)
Pertanyaan Umum Seputar Dolar AS
Dolar AS (USD) adalah mata uang resmi Amerika Serikat, dan mata uang 'de facto' di sejumlah besar negara lain tempat mata uang ini beredar bersama mata uang lokal. Dolar AS adalah mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia, mencakup lebih dari 88% dari seluruh perputaran valuta asing global, atau rata-rata $6,6 triliun dalam transaksi per hari, menurut data dari tahun 2022. Setelah perang dunia kedua, USD mengambil alih posisi Pound Sterling Inggris sebagai mata uang cadangan dunia. Selama sebagian besar sejarahnya, Dolar AS didukung oleh Emas, hingga Perjanjian Bretton Woods pada tahun 1971 ketika Standar Emas menghilang.
Faktor tunggal terpenting yang memengaruhi nilai Dolar AS adalah kebijakan moneter, yang dibentuk oleh Federal Reserve (The Fed). The Fed memiliki dua mandat: mencapai stabilitas harga (mengendalikan inflasi) dan mendorong lapangan kerja penuh. Alat utamanya untuk mencapai kedua tujuan ini adalah dengan menyesuaikan suku bunga. Ketika harga naik terlalu cepat dan inflasi berada di atas target The Fed sebesar 2%, The Fed akan menaikkan suku bunga, yang membantu nilai USD. Ketika inflasi turun di bawah 2% atau Tingkat Pengangguran terlalu tinggi, The Fed akan menurunkan suku bunga, yang membebani Greenback.
Dalam situasi ekstrem, Federal Reserve juga dapat mencetak lebih banyak Dolar dan memberlakukan pelonggaran kuantitatif (QE). QE adalah proses di mana Fed secara substansial meningkatkan aliran kredit dalam sistem keuangan yang macet. Ini adalah langkah kebijakan nonstandar yang digunakan ketika kredit telah mengering karena bank tidak akan saling meminjamkan (karena takut gagal bayar oleh rekanan). Ini adalah pilihan terakhir ketika hanya menurunkan suku bunga tidak mungkin mencapai hasil yang diinginkan. Itu adalah senjata pilihan The Fed untuk memerangi krisis kredit yang terjadi selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2008. Hal ini melibatkan The Fed yang mencetak lebih banyak Dolar dan menggunakannya untuk membeli obligasi pemerintah AS terutama dari lembaga keuangan. QE biasanya menyebabkan Dolar AS melemah.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah proses sebaliknya di mana Federal Reserve berhenti membeli obligasi dari lembaga keuangan dan tidak menginvestasikan kembali pokok dari obligasi yang dimilikinya yang jatuh tempo dalam pembelian baru. Hal ini biasanya positif bagi Dolar AS.