Dolar Taiwan: Ekspor Kuat tetapi Valas di Bawah Tekanan – Commerzbank

Lay dan Hao dari Commerzbank menyoroti rekor pesanan ekspor Taiwan yang didorong oleh ICT dan elektronik terkait AI, mendukung ekspansi kuat berbasis ekspor hingga Kuartal IV. Bank Sentral Republik Tiongkok melihat siklus investasi teknologi yang berkelanjutan dan telah menaikkan proyeksi PDB-nya, tetapi mempertahankan sikap tunggu dan lihat terhadap suku bunga karena USD/TWD naik seiring arus keluar modal dan perbedaan suku bunga yang lebih lebar.

Boom AI mendukung pertumbuhan, membebani TWD

"Pesanan ekspor Taiwan melonjak 62,4% yoy menjadi rekor US$114,2 miliar pada bulan September, sedikit di atas konsensus Bloomberg sebesar 61,7%, meskipun pertumbuhan melambat dari 71,4% pada bulan Agustus. Ini menandai bulan ke-20 berturut-turut pertumbuhan tahunan. Pesanan Kuartal III mencapai rekor US$315,1 miliar, naik 65,0% yoy, menggarisbawahi kekuatan berkelanjutan dari permintaan global untuk produk terkait AI. "

"Meski demikian, angka terbaru memperkuat penilaian Bank Sentral Republik Tiongkok (CBC) bahwa ekonomi Taiwan diuntungkan oleh siklus investasi teknologi yang berkelanjutan, bukan pemulihan jangka pendek dalam permintaan eksternal. CBC menaikkan proyeksi pertumbuhan PDB 2026 menjadi 11,48% pada bulan September, sementara memprakirakan perlambatan menjadi 5,82% pada 2027, sebagian mencerminkan basis yang lebih tinggi."

"Terlepas dari prospek pertumbuhan yang sangat kuat, pesanan ekspor terbaru kemungkinan tidak akan sendirian mendorong pengetatan moneter lebih lanjut. CBC mempertahankan suku bunga kebijakannya di 2,0% pada bulan September, meskipun risiko inflasi tampaknya meningkat. Inflasi IHK utama meningkat menjadi 2,73% yoy pada bulan September, di atas prakiraan CBC untuk setahun penuh sebesar 2,03%, sementara harga energi yang tinggi dan inflasi jasa yang persisten tetap menjadi perhatian utama. CBC kemungkinan akan mempertahankan sikap tunggu dan lihat, menilai apakah tekanan harga menjadi lebih persisten sebelum mempertimbangkan pengetatan lebih lanjut."

"Bagi TWD, kinerja ekspor yang kuat dan surplus eksternal Taiwan yang besar memberikan dukungan mendasar, tetapi pergerakan jangka pendek tetap didominasi oleh arus portofolio asing dan sentimen risiko global. USD/TWD telah naik 3,8% ke 32,60 sejak terendah awal September di sekitar 31,40."

"Hal ini didorong oleh USD yang lebih kuat, arus keluar modal, dan perbedaan suku bunga yang lebih tinggi vs USD. CBC telah menegaskan kesediaannya untuk melakukan intervensi guna menahan volatilitas nilai tukar yang berlebihan. Mengingat kenaikan cepat dalam sebulan terakhir, kita bisa melihat CBC meningkatkan intervensi untuk menahan kenaikan USD/TWD."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)