3 Feb 2016
BoJ: Seberapa Jauhkah Terlalu Jauh? - ANZ
FXStreet - Tim riset ANZ, mencatat bahwa BoJ mengejutkan pada akhir pekan lalu dengan mengumumkan akan mengadopsi tingkat suku bunga negatif.
Kutipan penting
"BoJ menyebutnya "menambah dimensi lain" ke kotak alat kebijakan, yang kini memiliki tiga dimensi: kuantitas (peningkatan uang primer pada JPY 80 triliun per tahun); kualitas (pembelian aset – terutama JGB JPY 80 triliun/per tahun, juga JREIT dan ETF); dan sekarang, tingkat suku bunga negatif.
Dua alasan utama mengapa BoJ telah melakukan ini adalah: pertama untuk memaksa lembaga keuangan baik meminjamkan atau menginvestasikan di aset berisiko setiap uang yang mereka terima dari penjualan JGB ke BoJ di bawah QQE, dan kedua, untuk memperpanjang umur kebijakan pelonggaran saat ini mengingat tujuan inflasi yang terbukti sulit dipahami.
Pada hitungan terakhir BoJ menyoroti tumbuhnya risiko penurunan baik prospek pertumbuhan dan inflasi dari gejolak pasar keuangan baru-baru ini. Latr belakang gejolak pasar keuangan adalah penurunan tajam harga minyak dan ketidakpastian atas prospek pertumbuhan EM khususnya Cina.
Kami juga akan menambahkan bahwa dinamika upah tidak berjalan. Secara khusus, kenaikan upah tidak menunjukkan cukup kenaikan untuk menghasilkan inflasi 2% secara berkelanjutan. Tahun lalu Kuroda menyatakan bahwa ia akan siap untuk bertindak secara pre-emptif jika upah tidak meningkat lebih kuat. pasar keuangan menganggapnya sebagai peringatan bahwa bank sentral belum selesai dan ECB bersedia melakukan "apa pun". Ekuitas pasar melonjak 2- 3%, obligasi negara reli dengan imbal hasil 10-tahun jatuh 6-12,5 bp dan pasar komoditas melambung."
Kutipan penting
"BoJ menyebutnya "menambah dimensi lain" ke kotak alat kebijakan, yang kini memiliki tiga dimensi: kuantitas (peningkatan uang primer pada JPY 80 triliun per tahun); kualitas (pembelian aset – terutama JGB JPY 80 triliun/per tahun, juga JREIT dan ETF); dan sekarang, tingkat suku bunga negatif.
Dua alasan utama mengapa BoJ telah melakukan ini adalah: pertama untuk memaksa lembaga keuangan baik meminjamkan atau menginvestasikan di aset berisiko setiap uang yang mereka terima dari penjualan JGB ke BoJ di bawah QQE, dan kedua, untuk memperpanjang umur kebijakan pelonggaran saat ini mengingat tujuan inflasi yang terbukti sulit dipahami.
Pada hitungan terakhir BoJ menyoroti tumbuhnya risiko penurunan baik prospek pertumbuhan dan inflasi dari gejolak pasar keuangan baru-baru ini. Latr belakang gejolak pasar keuangan adalah penurunan tajam harga minyak dan ketidakpastian atas prospek pertumbuhan EM khususnya Cina.
Kami juga akan menambahkan bahwa dinamika upah tidak berjalan. Secara khusus, kenaikan upah tidak menunjukkan cukup kenaikan untuk menghasilkan inflasi 2% secara berkelanjutan. Tahun lalu Kuroda menyatakan bahwa ia akan siap untuk bertindak secara pre-emptif jika upah tidak meningkat lebih kuat. pasar keuangan menganggapnya sebagai peringatan bahwa bank sentral belum selesai dan ECB bersedia melakukan "apa pun". Ekuitas pasar melonjak 2- 3%, obligasi negara reli dengan imbal hasil 10-tahun jatuh 6-12,5 bp dan pasar komoditas melambung."