4 Feb 2016
BoJ: Pemotongan Suku Bunga Lainnya Kemungkinan Kapan Saja - Nomura
FXStreet - Yujiro Goto, Ahli Strategi FX di Nomura, mencatat bahwa komentar terakhir Kuroda pada hari Rabu menunjukkan bahwa penurunan suku bunga oleh BoJ mungkin bisa terjadi kapan saja, sehingga risiko depresiasi USD/JPY dapat dibatasi, dan dengan demikian meningkatkan prospek inflasi.
Kutipan Penting
"Ekspektasi inflasi Rumah Tangga melambat lebih lanjut pada bulan Januari, menurut Kantor Kabinet. Sekitar 6,1% rumah tangga menjawab bahwa mereka mengharapkan harga jatuh selama 12 bulan ke depan, naik dari 5,8% pada bulan Desember."
"Pangsa rumah tangga mengharapkan harga untuk jatuh ke 78,0% dari 79,7% pada bulan sebelumnya, terendah sejak Maret 2013, sebelum BoJ mengumumkan QQE1-nya. Eekspektasi inflasi rata-rata tertimbang melambat ke +2,28% dari +2,33% untuk bulan keempat berturut-turut."
"Di pasar obligasi, ekspektasi inflasi impas terus turun, bahkan setelah pelonggaran mengejutkan Jumat lalu. Survei investor obligasi Januari oleh Nikkei Quick juga menunjukkan ekspektasi inflasi lebih lemah di kalangan investor obligasi, meskipun survei dilakukan sebelum pertemuan BoJ."
"Rabu lalu Gubernur BoJ Kuroda menyampaikan pidato pertamanya sejak keputusan Jumat, mengulangi bahwa BoJ akan mengejar pelonggaran moneter dengan penggunaan penuh tindakan yang memungkinkan dalam hal - kuantitas, kualitas dan suku bunga negatif."
"Dia mengatakan bahwa bank sentral mungkin memotong suku bunga lebih lanjut dari tingkat saat ini, jika dinilai perlu dan ada cukup ruang untuk pelonggaran moneter lebih jauh dengan memperpanjang suku bunga negatif, dengan menyebutkan contoh SNB, ECB, dan Riksbank. Gubernur Kuroda juga mengatakan pelonggaran lebih lanjut dari segi kuantitas dan kualitas mungkin terjadi, mungkin kendala teknis sudah dihapus."
"Selama sesi tanya jawab, Gubernur Kuroda mengatakan bahwa interval tindakan kebijakan akan menjadi tidak relevan terhadap apakah pelonggaran dipandang sebagai bertahap atau tidak. Gubernur Kuroda menyatakan bahwa BoJ tidak akan mengambil pendekatan bertahap, tidak seperti sebelum pelantikannya, dan komentarnya kemarin menyarankan Bank akan melakukan pelonggaran sewaktu-waktu, jika bank menilai perlu."
"Komentar Gubernur BoJ pada lingkup penurunan suku bunga dan penentuan waktu pelonggaran menunjukkan bahwa kemungkinan dia ingin investor percaya penurunan suku bunga lainya mungkin terjadi kapan saja, untuk membatasi risiko depresiasi USD/JPY, yang memperburuk momentum inflasi."
Kutipan Penting
"Ekspektasi inflasi Rumah Tangga melambat lebih lanjut pada bulan Januari, menurut Kantor Kabinet. Sekitar 6,1% rumah tangga menjawab bahwa mereka mengharapkan harga jatuh selama 12 bulan ke depan, naik dari 5,8% pada bulan Desember."
"Pangsa rumah tangga mengharapkan harga untuk jatuh ke 78,0% dari 79,7% pada bulan sebelumnya, terendah sejak Maret 2013, sebelum BoJ mengumumkan QQE1-nya. Eekspektasi inflasi rata-rata tertimbang melambat ke +2,28% dari +2,33% untuk bulan keempat berturut-turut."
"Di pasar obligasi, ekspektasi inflasi impas terus turun, bahkan setelah pelonggaran mengejutkan Jumat lalu. Survei investor obligasi Januari oleh Nikkei Quick juga menunjukkan ekspektasi inflasi lebih lemah di kalangan investor obligasi, meskipun survei dilakukan sebelum pertemuan BoJ."
"Rabu lalu Gubernur BoJ Kuroda menyampaikan pidato pertamanya sejak keputusan Jumat, mengulangi bahwa BoJ akan mengejar pelonggaran moneter dengan penggunaan penuh tindakan yang memungkinkan dalam hal - kuantitas, kualitas dan suku bunga negatif."
"Dia mengatakan bahwa bank sentral mungkin memotong suku bunga lebih lanjut dari tingkat saat ini, jika dinilai perlu dan ada cukup ruang untuk pelonggaran moneter lebih jauh dengan memperpanjang suku bunga negatif, dengan menyebutkan contoh SNB, ECB, dan Riksbank. Gubernur Kuroda juga mengatakan pelonggaran lebih lanjut dari segi kuantitas dan kualitas mungkin terjadi, mungkin kendala teknis sudah dihapus."
"Selama sesi tanya jawab, Gubernur Kuroda mengatakan bahwa interval tindakan kebijakan akan menjadi tidak relevan terhadap apakah pelonggaran dipandang sebagai bertahap atau tidak. Gubernur Kuroda menyatakan bahwa BoJ tidak akan mengambil pendekatan bertahap, tidak seperti sebelum pelantikannya, dan komentarnya kemarin menyarankan Bank akan melakukan pelonggaran sewaktu-waktu, jika bank menilai perlu."
"Komentar Gubernur BoJ pada lingkup penurunan suku bunga dan penentuan waktu pelonggaran menunjukkan bahwa kemungkinan dia ingin investor percaya penurunan suku bunga lainya mungkin terjadi kapan saja, untuk membatasi risiko depresiasi USD/JPY, yang memperburuk momentum inflasi."