17 Jun 2016
Australia: Kualitas Pertumbuhan Buruk - Nomura
FXStreet - Tim riset Nomura, mencatat bahwa PDB Q1 Australia naik kuat 1,1% secara kuartalan, mengalahkan ekspektasi konsensus (0,8% secara kuartalan) tapi mendekati (diakui) revisi perkiraan mereka 1,0% secara kuartalan.
Kutipan penting
"Sayangnya, kami menilai "kualitas" pertumbuhan buruk - yang berasal dari meningkatnya belanja pemerintah, ekspor yang lebih tinggi dan volume impor yang lebih rendah, sementara permintaan swasta secara luas tetap datar.
PDB riil yang kuat terus menutupi gambaran jauh lebih lemah dari segi PDB nominal dan pertumbuhan pendapatan, yang tidak memberikan harapan yang baik untuk pertumbuhan PDB riil di masa depan. Sedangkan produksi pertambangan dan ekspor naik, profitabilitas pertambangan menurun, menyoroti bahwa Australia pada dasarnya mengirim lebih tetapi yang diterima kurang di Q1.
Kami mempertahankan prospek pertumbuhan hati-hati dan di bawah konsensus dan terus menyoroti: (i) niat investasi bisnis dan indikator belanja modal melihat campuran yang terbaik, sementara konsumen membawa beban utang yang tinggi dan menghadapi rekor pertumbuhan upah rendah; (Ii) tuas kebijakan tidak memberikan dukungan material, dengan kebijakan fiskal ketat dan AUD terus diperdagangkan sedikit di atas nilai wajar yang kami rasakan (dan didorong oleh penundaan kenaikan suku bunga Fed terbaru); dan (iii) prospek pertumbuhan di bawah konsensus untuk mitra dagang utama di kawasan ini, khususnya Cina dan Korea Selatan."
Kutipan penting
"Sayangnya, kami menilai "kualitas" pertumbuhan buruk - yang berasal dari meningkatnya belanja pemerintah, ekspor yang lebih tinggi dan volume impor yang lebih rendah, sementara permintaan swasta secara luas tetap datar.
PDB riil yang kuat terus menutupi gambaran jauh lebih lemah dari segi PDB nominal dan pertumbuhan pendapatan, yang tidak memberikan harapan yang baik untuk pertumbuhan PDB riil di masa depan. Sedangkan produksi pertambangan dan ekspor naik, profitabilitas pertambangan menurun, menyoroti bahwa Australia pada dasarnya mengirim lebih tetapi yang diterima kurang di Q1.
Kami mempertahankan prospek pertumbuhan hati-hati dan di bawah konsensus dan terus menyoroti: (i) niat investasi bisnis dan indikator belanja modal melihat campuran yang terbaik, sementara konsumen membawa beban utang yang tinggi dan menghadapi rekor pertumbuhan upah rendah; (Ii) tuas kebijakan tidak memberikan dukungan material, dengan kebijakan fiskal ketat dan AUD terus diperdagangkan sedikit di atas nilai wajar yang kami rasakan (dan didorong oleh penundaan kenaikan suku bunga Fed terbaru); dan (iii) prospek pertumbuhan di bawah konsensus untuk mitra dagang utama di kawasan ini, khususnya Cina dan Korea Selatan."