1 Sep 2017
AS: Nonfarm Payrolls Agustus Diperkirakan Moderat ke 175k - TDS
FXStreet - Analis di TDS memperkirakan nonfarm payrolls Agustus moderat ke 175k setelah mencatat kenaikan kuat 209k di bulan Juli, yang menyebabkan rata-rata enam bulan sedikit berubah di 179k.
Kutipan Utama
"Ketika data dibatasi sejauh untuk bulan Agustus, tren masa lalu dalam survei dan indikator-indikator hard data menunjuk ke pertumbuhan pekerjaan jauh di atas kecepatan impasnya sekitar 100k. Pada bulan Agustus, kami menyerukan deselerasi kecil yang dipimpin oleh layanan swasta, yang meningkat sebesar 183k di bulan Juli, dan kontraksi potensial dalam pekerjaan pertambangan sejalan dengan penurunan jumlah rig. Tenaga kerja manufaktur diperkirakan akan mempertahankan laju mantap dekat 10k."
"Kami memperkirakan tingkat pengangguran tidak berubah di 4,3%, dengan risiko yang seimbang seiring dengan peningkatan lebih lanjut dalam partisipasi tenaga kerja tidak dapat dikesampingkan dalam waktu dekat. Untuk upah, kami memperkirakan kenaikan 0,2% bulanan, dengan memperhitungkan efek kalender yang tidak menguntungkan yang mungkin bias kenaikan bulanan ke bawah. Kenaikan ini bagaimanapun seharusnya menyebabkan rata-rata penghasilan per jam sedikit lebih tinggi pada basis tahunan menjadi 2,6% vs 2,5% sebelumnya. Secara keseluruhan, kombinasi pertumbuhan kerja yang solid dan kenaikan dalam upah memperkuat pendapat bahwa laporannya hawkish, meskipun respons pasar akan terpengaruh oleh kekhawatiran inflasi rendah dan risiko politik jangka pendek."
"Foreign Exchange
Kami melihat peningkatan risiko dua arah di sekitar USD untuk payrolls, terutama setelah PCE inti yang lemah. Hal ini diperumit oleh rilis ISM berikutnya di pagi hari, walaupun laporan payrolls - dan khususnya, upah - kemungkinan akan membawa nada untuk hari ini. Kami cenderung percaya bahwa cetak konsensus secara luas (sesuai perkiraan kami) seharusnya menstabilkan USD, dengan bias untuk mendapatkan nada penawaran beli menjelang akhir pekan panjang fokus seharusnya beralih ke pertemuan ECB minggu depan di mana kami melihat risiko tidak sepele dari hasil dovish. Karena ini, pasar FX mungkin akan merasa gugup untuk bergabung kembali dengan beli EUR - terutama karena laporan telah menimbulkan ketidaknyamanan yang lebih besar dengan penguatan EUR. Dengan demikian, kami berpikir bahwa kejutan negatif dalam payrolls mungkin kurang tindak lanjut yang ekstensif pada USD dan akan terlihat mengalami penurunan. Dan, ketika ADP diketahui memberikan isyarat palsu untuk rilis NFP, kami berpikir bahwa bahkan kejutan naik sederhana sekitar 200k akan melihat USD memperpanjang nada penawaran beli. Secara keseluruhan, kami menilai kemunduran EURUSD dari tertinggi 1,2070 masih belum selesai."
Kutipan Utama
"Ketika data dibatasi sejauh untuk bulan Agustus, tren masa lalu dalam survei dan indikator-indikator hard data menunjuk ke pertumbuhan pekerjaan jauh di atas kecepatan impasnya sekitar 100k. Pada bulan Agustus, kami menyerukan deselerasi kecil yang dipimpin oleh layanan swasta, yang meningkat sebesar 183k di bulan Juli, dan kontraksi potensial dalam pekerjaan pertambangan sejalan dengan penurunan jumlah rig. Tenaga kerja manufaktur diperkirakan akan mempertahankan laju mantap dekat 10k."
"Kami memperkirakan tingkat pengangguran tidak berubah di 4,3%, dengan risiko yang seimbang seiring dengan peningkatan lebih lanjut dalam partisipasi tenaga kerja tidak dapat dikesampingkan dalam waktu dekat. Untuk upah, kami memperkirakan kenaikan 0,2% bulanan, dengan memperhitungkan efek kalender yang tidak menguntungkan yang mungkin bias kenaikan bulanan ke bawah. Kenaikan ini bagaimanapun seharusnya menyebabkan rata-rata penghasilan per jam sedikit lebih tinggi pada basis tahunan menjadi 2,6% vs 2,5% sebelumnya. Secara keseluruhan, kombinasi pertumbuhan kerja yang solid dan kenaikan dalam upah memperkuat pendapat bahwa laporannya hawkish, meskipun respons pasar akan terpengaruh oleh kekhawatiran inflasi rendah dan risiko politik jangka pendek."
"Foreign Exchange
Kami melihat peningkatan risiko dua arah di sekitar USD untuk payrolls, terutama setelah PCE inti yang lemah. Hal ini diperumit oleh rilis ISM berikutnya di pagi hari, walaupun laporan payrolls - dan khususnya, upah - kemungkinan akan membawa nada untuk hari ini. Kami cenderung percaya bahwa cetak konsensus secara luas (sesuai perkiraan kami) seharusnya menstabilkan USD, dengan bias untuk mendapatkan nada penawaran beli menjelang akhir pekan panjang fokus seharusnya beralih ke pertemuan ECB minggu depan di mana kami melihat risiko tidak sepele dari hasil dovish. Karena ini, pasar FX mungkin akan merasa gugup untuk bergabung kembali dengan beli EUR - terutama karena laporan telah menimbulkan ketidaknyamanan yang lebih besar dengan penguatan EUR. Dengan demikian, kami berpikir bahwa kejutan negatif dalam payrolls mungkin kurang tindak lanjut yang ekstensif pada USD dan akan terlihat mengalami penurunan. Dan, ketika ADP diketahui memberikan isyarat palsu untuk rilis NFP, kami berpikir bahwa bahkan kejutan naik sederhana sekitar 200k akan melihat USD memperpanjang nada penawaran beli. Secara keseluruhan, kami menilai kemunduran EURUSD dari tertinggi 1,2070 masih belum selesai."