6 Oct 2017
AS: Payrolls Terdistorsi, Namun Upah Kuat Dorong Kasus Kenaikan Suku Bunga Des ING
FXStreet - Gangguan badai menyeret payrolls AS ke angka negatif, namun penurunan besar dalam pengangguran dan kenaikan signifikan dalam upah membuat kenaikan suku bunga bulan Desember terlihat mungkin, menurut James Knightley, Chief International Economist di ING.
Kutipan Utama
"Laporan ketenagakerjaan AS telah mengangkat beberapa angka-angka yang sangat menarik, terutama fakta payrolls turun 33.000 versus ekspektasi penambahan 80.000. Namun kita harus mengambil semuanya dengan hati-hati mengingat kemungkinan distorsi berat yang berkaitan dengan Badai."
"Meskipun ada pelemahan dalam payrolls, tingkat pengangguran turun ke 4,2% dari 4,4%. Angka besar lainnya adalah lonjakan upah 0,5% bulanan - kenaikan terbesar sejak November 2008 - yang membuat tingkat pertumbuhan upah tahunan naik 2,9%. Perhatikan bahwa ada juga beberapa revisi ke atas terhadap tingkat upah bulanan sehingga akhirnya kita dapat melihat beberapa kekuatan dalam pekerjaan yang bisa memengaruhi tekanan inflasi."
"Payrolls akan bangkit kembali dengan kuat mengingat Biro Statistik Tenaga Kerja menunjukkan bahwa 1,47 juta orang tidak dapat bekerja karena gangguan badai. Selain itu, indikator permintaan tenaga kerja tetap kuat dalam laporan lainnya."
"Keseluruhan cerita positif di pasar tenaga kerja ini hanya akan memperkuat kasus suku bunga yang lebih tinggi. Kita sudah tahu bahwa prospek pertumbuhan kuat - yang digarisbawahi oleh survei manufaktur dan non-manufaktur ISM yang masing-masing menyentuh level tertinggi 13 dan 12 tahun minggu ini - dan inflasi kembali mengarah ke target - IHK utama minggu depan diperkirakan di 2,1% dan inti di 1,8 % tahunan."
"Argumen yang membenarkan tingkat suku bunga yang lebih tinggi juga diperluas oleh Ketua Fed Yellen yang menyarankan "kebijakan moneter yang terus-menerus longgar" dapat memiliki "implikasi buruk terhadap stabilitas keuangan", ketika memperingatkan valuasi aset "agak kaya". Kondisi keuangan yang relatif longgar - kurva yield datar dan pelemahan dolar - telah digunakan sebagai argumen yang dapat membenarkan tindakan oleh pejabat Fed lainnya. Oleh karena itu, tampaknya risiko utama untuk seruan kenaikan suku bunga bulan Desember kami adalah politik dan potensial gangguan secara ekonomi dan pasar akibat shutdown pemerintah. Namun, kami tetap berharap bahwa hal tersebut dapat dihindari untuk membuka jalan bagi kenaikan dua suku bunga lainnya di tahun 2018."
Kutipan Utama
"Laporan ketenagakerjaan AS telah mengangkat beberapa angka-angka yang sangat menarik, terutama fakta payrolls turun 33.000 versus ekspektasi penambahan 80.000. Namun kita harus mengambil semuanya dengan hati-hati mengingat kemungkinan distorsi berat yang berkaitan dengan Badai."
"Meskipun ada pelemahan dalam payrolls, tingkat pengangguran turun ke 4,2% dari 4,4%. Angka besar lainnya adalah lonjakan upah 0,5% bulanan - kenaikan terbesar sejak November 2008 - yang membuat tingkat pertumbuhan upah tahunan naik 2,9%. Perhatikan bahwa ada juga beberapa revisi ke atas terhadap tingkat upah bulanan sehingga akhirnya kita dapat melihat beberapa kekuatan dalam pekerjaan yang bisa memengaruhi tekanan inflasi."
"Payrolls akan bangkit kembali dengan kuat mengingat Biro Statistik Tenaga Kerja menunjukkan bahwa 1,47 juta orang tidak dapat bekerja karena gangguan badai. Selain itu, indikator permintaan tenaga kerja tetap kuat dalam laporan lainnya."
"Keseluruhan cerita positif di pasar tenaga kerja ini hanya akan memperkuat kasus suku bunga yang lebih tinggi. Kita sudah tahu bahwa prospek pertumbuhan kuat - yang digarisbawahi oleh survei manufaktur dan non-manufaktur ISM yang masing-masing menyentuh level tertinggi 13 dan 12 tahun minggu ini - dan inflasi kembali mengarah ke target - IHK utama minggu depan diperkirakan di 2,1% dan inti di 1,8 % tahunan."
"Argumen yang membenarkan tingkat suku bunga yang lebih tinggi juga diperluas oleh Ketua Fed Yellen yang menyarankan "kebijakan moneter yang terus-menerus longgar" dapat memiliki "implikasi buruk terhadap stabilitas keuangan", ketika memperingatkan valuasi aset "agak kaya". Kondisi keuangan yang relatif longgar - kurva yield datar dan pelemahan dolar - telah digunakan sebagai argumen yang dapat membenarkan tindakan oleh pejabat Fed lainnya. Oleh karena itu, tampaknya risiko utama untuk seruan kenaikan suku bunga bulan Desember kami adalah politik dan potensial gangguan secara ekonomi dan pasar akibat shutdown pemerintah. Namun, kami tetap berharap bahwa hal tersebut dapat dihindari untuk membuka jalan bagi kenaikan dua suku bunga lainnya di tahun 2018."