Australia: Penjualan Ritel Pulih, Persaingan Harga Memanas - Westpac

Matthew Hassan, Analis Riset di Westpac, mencatat bahwa laporan ritel Desember Australia sedikit di bawah konsensus untuk bulan tersebut namun secara luas sesuai dengan harapan untuk kuartal secara keseluruhan.

Kutipan Utama

"Penjualan turun 0,5% di Desember - kemunduran yang sedikit lebih besar dari perkiraan -0,2% namun dengan kenaikan November naik dari 1,2% ke 1,3% bln. Ingat bahwa sebagian besar kenaikan November adalah karena peluncuran iPhone X baru dan meningkatnya popularitas penjualan 'Black Friday'. Oleh karena itu, kemunduran di bulan Desember secara luas diharapkan."

"Rincian sub-kategori menunjukkan kenaikan 0,7% untuk ritel makanan di Desember namun penjualan turun di semua kategori lainnya yang dipimpin oleh material turun dalam barang-barang rumah tangga (-2,6%) dan 'ritel lainnya' (-1,8% bln), kategori yang paling terpengaruh oleh positif November. Tidak termasuk kedua sub-kategori ini, penjualan ritel naik 0,5% di November dan 0,2% di Desember, menunjukkan momentum yang mendasari masih positif."

"Untuk kuartal keempat secara keseluruhan, penjualan ritel riil naik 0,9%, sedikit di bawah perkiraan konsensus 1% namun di atas perkiraan Westpac 0,6% kuartal. Bagi kami, kejutan utama adalah di sekitar harga - dengan diskon di sektor non-makanan lebih agresif dari yang disarankan oleh IHK kuartal keempat. Harga ritel secara keseluruhan naik hanya 0,2%kuartal dan turun 0,1%thn - dan harga ritel non-makanan turun 0,9%kuartal, 2%tahun. Tingkat penurunan tercepat sejak awal tahun 2000an ketika kenaikan AUD menghasilkan penurunan signifikan dalam harga barang-barang impor."

"Untuk kuartal secara keseluruhan, volume mencatat kenaikan kuat untuk barang-barang rumah tangga (+3,4%), pakaian (+2,1%) dan departement stores (+2,3%) dan kenaikan solid untuk kafe dan restoran (+1,6%) namun turun untuk makanan (-1,2%) dan 'ritel lainnya' (-0,6%kuartal)."

"Secara keseluruhan, laporan tersebut mengkonfirmasi pemulihan solid dari kuartal September yang lemah namun mengindikasikan persaingan harga di sektor non-pangan sangat ketat. Dengan sebagian besar hal tersebut mungkin berdampak pada bulan Desember, ketika Amazon meluncurkan penawaran Australia, hasil lemah Desember mungkin lebih berkaitan dengan harga daripada permintaan. Data kuartal keempat mengarah ke beberapa risiko positif terhadap estimasi konsumsi yang lebih luas dalam akun nasional kuartal keempat (yang akan dirilis pada tanggal 7 Maret)."