Emas: Berlindung Dari Periode Panjang Suku Bunga Negatif – TDS

Ahli strategi di TD Securities percaya logam kuning akan menarik investor yang mencari lindung nilai terhadap suku bunga riil negatif dan tidak setuju dengan orang yang menjual emas karena lingkungan risk-on.

Kutipan utama

"Bull emas akan kembali. Beberapa minggu terakhir telah menempatkan keraguan atas keberlanjutan pasar bull logam kuning. Bagaimanapun, sulit untuk membenarkan membeli batu yang mengkilap ketika indeks ekuitas global melonjak dalam kecepatan rekor. Perilaku risk-on di pasar telah menjadi pendorong utama likuidasi dalam seminggu terakhir."

"Kami tegaskan bahwa mereka yang menjual emas sebagai respons terhadap risk-on tidak secara tepat mengabaikan implikasi makro – the Fed akan mempertahankan kebijakan longgarnya untuk masa mendatang, dan bahkan dapat menggunakan lebih banyak alat (seperti kontrol kurva yield) untuk mendukung yield di tengah penerbitan Treasury yang akan datang dan besar-besaran."

“Suku bunga riil pada akhirnya akan ditekan lebih jauh – dan pendorong makro seperti ini telah menjadi pendorong utama untuk akumulasi emas selama beberapa bulan terakhir. Kami terus memperkirakan modal akan mencari perlindungan di dalam emas dari periode panjang suku bunga riil negatif. Pengikut tren sistematis mempertahankan bias beli dalam emas, dengan kenaikan rintangan suku bunga untuk likuidasi."