Fed Diperkirakan Pertahankan Sikap “Lebih Rendah Untuk Waktu Yang Lebih Lama” – UOB

Ekonom Senior di UOB Group Alvin Liew menilai acara FOMC terbaru.

Kutipan Utama

“FOMC Juli 2020 Federal Reserve (Keputusan pada 29 Juli, 02:00 SGT) dalam keputusan bulat dan sudah diperkirakan secara luas, mempertahankan kebijakan Fed Funds Target rate (FFTR) di kisaran 0,0% dan 0,25% sementara Dewan Gubernur Fed juga dengan suara bulat mempertahankan interest paid on excess reserves (IOER) di 0,1%."

“Salah satu perubahan utama dalam pernyataan FOMC Juli adalah pernyataan baru 'Setelah penurunan tajam, kegiatan ekonomi dan lapangan kerja telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir tetapi tetap jauh di bawah level-level awal tahun.' ... Tambahan baru lainnya adalah pernyataan bahwa 'Jalur ekonomi akan sangat tergantung pada berkembangan virus' yang menempatkan pemulihan ekonomi AS sepenuhnya bergantung pada COVID-19. Selain dari perubahan ini, pernyataan FOMC lainnya tidak berubah dari Juni."

“Dalam pengumuman terpisah pada hari Rabu (29 Jul), the Fed memperpanjang swap lines likuiditas dolar dan fasilitas perjanjian pembelian kembali temporer untuk otoritas moneter asing dan internasional hingga 31 Maret 2021. Sebelumnya pada hari Selasa (28 Jul), the Fed mengumumkan dewan gubernur memutuskan untuk memperpanjang beberapa program pinjaman darurat yang sebelumnya ditetapkan akan berakhir pada 30 September 2020 menjadi hingga akhir tahun."

“Pesan dari FOMC terbaru tetap jelas bahwa the Fed berkomitmen untuk melakukan apa pun untuk menjaga stabilitas pasar keuangan, dan menjaga pemulihan ekonomi. Itu semakin diperkuat oleh perpanjangan swap lines (hingga Maret 2021) dan beberapa program pinjaman darurat (hingga akhir 2020). Kami memperkirakan the Fed mempertahankan suku bunga mendekati nol persen hingga setidaknya 2022. Namun demikian, kami terus mempertahankan pandangan the Fed tidak akan ingin mendorong suku bunga melampaui nol, ke wilayah negatif, sebuah pandangan yang ditegaskan oleh Dotplot FOMC Juni.”

“Ketika kami memperkirakan the Fed akan mempertahankan status quo terhadap suku bunga kebijakannya, kami percaya the Fed masih akan melonggarkan kebijakan moneter lebih lanjut terutama ketika ekspektasi kuartal kedua yang 'belum pernah terjadi sebelumnya' akan terlewati. Tinjauan berlarut-larut atas batas/target kurva yield (YCT) yang berlangsung sejak FOMC Juni... Kami memperkirakan the Fed menerapkan YCT sebagai sarana untuk membuat kebijakan moneter lebih akomodatif, akan diumumkan kemungkinan oleh FOMC pada 15/16 September 2020...".